3　国際価格の動向

ニューヨーク粗糖先物相場の動き（5/1〜6/10）
〜世界的な砂糖の余剰見通しから、4年ぶりに16セント台まで下落〜
 

　2025年5月のニューヨーク粗糖先物相場（7月限(がつぎり)）の推移を見ると、1日はブラジル産砂糖の増産予測から1ポンド当たり17.16セント^（注1）と前取引日から下落し、2日以降は、ドル安^（注2）で緩やかに上昇した。6日以降は、ブラジル産砂糖の増産予測で下落するも、8日以降は、原油高^（注3）により上昇傾向となり、13日は同18.22セントをつけた。14日以降は、ドル安とブラジルの減産報告から一時的に上昇した21日を除き、世界的な砂糖の余剰見通しから下落傾向となり、28日には約4年ぶりとなる16セント台を記録した。29日以降は、ブラジル産砂糖の減産から小幅な上昇となり、30日は同17.05セントとなった。

　6月に入り、2日は2025/26年度のインド産砂糖の増産見通しで同16.88セントと下落した。3日以降も原油高と砂糖の余剰見通しから下落傾向となり、10日は同16.48セントをつけた。

　（注1）1ポンドは約453.6グラム、1米セントは1米ドルの100分の1。
　（注2）粗糖は米ドル建てで取引されるため、米ドルに対してレアルが上昇すると、相対的にブラジル産粗糖の価格競争力が弱まる。世界最大の砂糖輸出国ブラジルの輸出意欲が低下すると、需給のひっ迫につながることから、価格を押し上げる方向に作用する。
　（注3）一般に、原油価格が上昇すると、石油の代替燃料であるバイオエタノールの需要も増加する。バイオエタノールの需要増加により、その原料作物（サトウキビ、てん菜など）のバイオエタノール生産への仕向けが増える一方、それらから生産される食品（サトウキビの場合は砂糖）の生産・供給が減ると想定される。食品用途仕向けの度合いが小さくなるほど需給がひっ迫し、当該食品の価格を押し上げる方向に作用する。