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3. 国際価格の動向

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最終更新日:2020年10月9日

3. 国際価格の動向

2020年10月

ニューヨーク粗糖先物相場の動き(8/3〜9/15)
〜8月中旬に13セント台まで上昇も、9月中旬には11セント台まで下落〜
 
 ニューヨーク粗糖先物相場の2020年8月の推移を見ると(10月限(がつぎり))、3日は原油価格の続伸に伴い、1ポンド当たり12.72セント(注1)まで上昇した。5日は、タイで週後半に降雨が予報され、サトウキビの生育が促進されると見込まれたことで、同12.54セントに下落したものの、6日には、2020/21年度の世界の砂糖需給がひっ迫するとの見方が市場に広がり、同12.94セントと5カ月ぶりの高値を付けた。10日は、タイで8月および9月の降雨量が平均以上と予測されたことなどから、同12.55セントに下落した。11日は、ブラジルレアル高(注2)の影響を受けて同12.74セントと反発した。13日は、中国におけるブラジル産糖の需要の増加に引きずられ上昇し、同13.11セントと2020年3月以来の13セント台に乗せた。17日は、ブラジルレアルが対ドルで急激に下落したことから同13.06セントまで値を下げた。18日には原油価格の下落(注3)によりブラジルでサトウキビがエタノール生産よりも砂糖生産に仕向けられるとの見方が強まり同12.89セントまで急激に下落した。19日には中国からの強い砂糖の輸入需要と、降雨があるにもかかわらず、それ以前の干ばつの影響でタイのサトウキビ収穫量が減少するという予測から、同13.24セントまで反発した。しかし、20日にはブラジル国家食糧供給公社(CONAB)が、同国の砂糖生産量を、2020年5月時点から11%増と予測したことを受けて、同13.01セントと下落した。26日にはブラジルサトウキビ産業協会(UNICA)が同国中南部の砂糖生産量が前年度比で急増すると発表したことを受けて同12.58セントまで値を下げて、2週間ぶりの安値を付けた。27日にはブラジルレアルが対ドルで上昇したことを受け、同12.77セントに反転したものの、28日にはブラジルの砂糖生産量の増加が見込まれることなどから、同12.60セントと値を下げた。

 9月に入り、1日には国際砂糖機関(ISO)が2020/21年度の世界の砂糖生産量が増加すると予測したことを受け、同12.60セントまで下落した。さらに、4日には、原油価格が安値を付けたことでエタノール価格も下落し、同11.93セントまで急落して、6週間ぶりに11セント台の安値を付けた。8日にはショートポジションをカバーするために買い戻され、同12.04セントまで上昇した。9日にはブラジルのエタノール需要の低迷が懸念され、砂糖の供給を押し上げると見込まれて下落して同12.03セントを付けた。10日にはUNICAがブラジルの旺盛な砂糖生産の見通しを示したことなどから、同11.91セントまで値を下げ、さらに、14日には、インドの雨季において平年より雨量が多かったことが発表され、サトウキビの収量が増えるとの予測から同11.76セントまで下落した。しかし、15日には、ブラジルレアルが対ドルで6週間ぶりの高値をつけたことなどから同12.08セントと反発した。

(注1)1ポンドは約453.6グラム、セントは1米ドルの100分の1。
(注2)粗糖は米ドル建てで取引されるため、米ドルに対してレアルが高くなると、相対的にブラジル産粗糖の価格競争力が弱まる。世界最大の砂糖輸出国ブラジルの輸出意欲が低下すれば、需給のひっ迫につながることから、価格を押し上げる方向に作用する。
(注3)一般に、原油価格が下落すると、石油の代替(補填)燃料であるバイオエタノールの需要も低下する。バイオエタノールの需要が低下すると、その原料作物(サトウキビ、てん菜、トウモロコシ、キャッサバなど)のバイオエタノール生産への仕向けが減る一方、それらから生産される食品(サトウキビの場合は砂糖)の生産・供給が増えることが想定される。食品用途仕向けの度合いが大きくなるほど需給が緩和し、当該食品の価格を押し下げる方向に作用する。
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Tel:03-3583-9272



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